"L'opérateur télécoms, qui annonce jeudi des résultats semestriels attendus, va retirer plus de 3 milliards de la vente de sa filiale.
SANS SURPRISE. France Télécom va céder les Pages jaunes au fonds d'investissement américain KKR. Le groupe dirigé par Didier Lombard a annoncé hier l'ouverture de négociations exclusives. Demain, un conseil d'administration devrait donner son feu vert.
Conseillé par Goldman Sachs, BNP Paribas et Lehman Brothers, KKR propose 22 euros par action pour les 54 % détenus par France Télécom. Soit 3,31 milliards d'euros. Il va aussi lancer une opération de garantie de cours sur les 46 % des actions restantes. Le fonds américain est prêt à ajouter 60 centimes d'euro par action s'il réussit à obtenir 95 % du capital et des droits de vote. Ce qui lui permettrait de retirer la société d'annuaires de la Bourse. Mais il doit pour cela convaincre les actionnaires qui pourraient être déçus par le prix proposé.
KKR l'a emporté sur un autre fonds, le texan TPG, notamment actionnaire d'Axalto, un spécialiste de la sécurité numérique.
Retrait de Vivendi et d'EurazeoFrance Télécom va donc réussir à vendre cette activité un prix honorable, malgré les « perturbations » de ces derniers jours. Plusieurs candidats, dont Vivendi, ont renoncé à se porter acquéreur car ils ont jugé le prix trop élevé. Le fonds Eurazeo s'est retiré en expliquant que « le prix est apparu trop élevé, le risque financier et le montant de la dette étaient assez importants, l'espérance de taux rentabilité interne trop faible ».
Vendredi, Pages jaunes a lancé un avertissement sur ses résultats 2006. Le groupe a annoncé que la croissance de son chiffre d'affaires serait dans la branche basse de ses prévisions.
Cette contre-performance est due aux difficultés de l'activité renseignements téléphoniques 118 008. Malgré des investissements publicitaires importants, elle n'a pas atteint ses objectifs. Elle doit repousser d'un an son objectif de résultat opérationnel à l'équilibre.
Sur les pas de BT, de KPN, de Telecom Italia...France Télécom est l'un des derniers grands opérateurs européens à céder ses annuaires. L'anglais BT, l'italien Telecom Italia, le néerlandais KPN, l'opérateur danois, l'espagnol Telefonica les ont déjà vendus. Le phénomène est identique aux Etats-Unis. Ces retraits ont souvent bénéficié à des fonds qui sont attirés par ces entreprises rentables.
Reste à savoir ce que France Télécom va faire de cette rentrée d'argent. Le groupe traverse une période difficile. Il s'est engagé à continuer de réduire sa dette, à verser un dividende à ses actionnaires tout en devant s'adapter face à des concurrents capables de réagir rapidement, comme Free et Neuf Cegetel.
Le groupe cherche aussi à réaliser des acquisitions en Afrique, au Moyen-Orient et en Europe de l'Est. Mais sa marge de manoeuvre est, là aussi, limitée. Il ne peut pas payer trop cher, tout en affrontant de nouveaux challengers égyptien, sud-africain, koweïtien qui sont parfois prêts à surenchérir pour s'imposer, comme l'a démontré la privatisation de Tunisie Telecom."
L’UNSA FT considère que des garanties doivent être faites à l’ensemble des salariés quel que soit leur statut de manière à leur laisser le choix entre le Groupe France Télécom et le Groupe Pages Jaunes.
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